Çin’in İzinden: Hindistan Rupiyi Uluslararasılaştırmaya Çalışıyor

Dünyanın başlıca para birimleri uzun süre Amerikan doları, Japon yeni ve bazı Avrupa para birimlerinin tekelinde kaldı. Ancak 2016 yılında Çin, kendi para birimini küresel bir rezerv para haline getirmeyi başardı ve Uluslararası Para Fonu, yuanı merkez bankalarının döviz rezervlerinde kullanılabilecek bir para birimi olarak kabul etti.

Bir ülkenin para birimini uluslararasılaştırabilmesi için birtakım göstergelerin yerine gelmesi gerekiyor: ekonominin gücü, dünya ticaretinden aldığı pay, para biriminin uluslararası ticari uzlaşmalarda kabul görme derecesi, merkez bankalarının döviz rezervi oluşturmada bu parayı kabul etme düzeyi, ülkenin bu para birimiyle uluslararası piyasalarda tahvil ihraç edebilme kapasitesi ve son olarak da söz konusu ülkenin sahip olduğu siyasi ve ekonomik istikrar.

Hindistan Merkez Bankası Başkanı Sanjay Malhotra, Reuters'e verdiği demeçte "Merkez Bankası, rupiyi uluslararasılaştırma çalışmalarını sürdürecek ve sınır ötesi ödemeler ile ticarette yerel para birimlerinin kullanımını teşvik edecek" ifadelerini kullandı. Bu açıklama iki önemli hususu içeriyor: birincisi Hint rupisinin uluslararasılaştırılması çalışmalarının sürdürülmesi, ikincisi ise sınır ötesi ödemeler ve ticarette yerel para birimlerinin kullanımının teşvik edilmesi.

Bu açıklama, BRICS'in Yeni Delhi'de 12-13 Eylül 2026 tarihlerinde düzenlenecek 18. zirvesinden önce geldi. Zirve liderleri, ticaret ve yatırımların yerel para birimleriyle uzlaştırılmasına ilişkin çalışmaların sürdürülmesini, ulusal önceliklere saygı gösterilmesini ve tüm ülkelere uyan tek bir modelin bulunmadığının kabul edilmesini içeren Yeni Delhi Bildirisi'ni onayladı.

Bildiri, ayrıca BRICS Ödemeler Çalışma Grubu'nu, sınır ötesi ödemeler için hızlı, düşük maliyetli, ulaşılabilir, verimli, şeffaf ve güvenli pratik çözümler aramaya devam etmeye çağırdı.

Bir ülkenin para birimini uluslararasılaştırabilmesi için birtakım göstergelerin yerine gelmesi gerekiyor: ekonominin gücü, dünya ticaretinden aldığı pay ve para biriminin uluslararası ticari uzlaşmalarda kabul görme derecesi.

İkinci husus, aslında 2008 küresel mali krizinden bu yana, kısa olmayan bir süredir uygulanmakta olan bir konu. BRICS ülkeleri bu alanda önemli bir ilerleme kaydetti; grup içi ticarete ilişkin işlemler, özellikle Rusya ve İran gibi ekonomik yaptırımlarla karşı karşıya olan ülkelerle, yerel para birimleri üzerinden uzlaştırılıyor.

Ancak zirve kararları, BRICS için ortak bir para birimi oluşturulmasına kadar ilerlemedi. Hindistan Dışişleri Bakanlığı Ekonomik İlişkiler Sekreteri Sudhakar Dalela, şu anda grup için ortak bir para birimi oluşturulmasına yönelik bir öneri bulunmadığını söyledi ve yerel para birimleriyle ticaretin uzlaştırılmasının amacının, ikili işlem maliyetlerini düşürmek olduğunu, küresel ödeme ve uzlaşma sistemini ortadan kaldırmayı hedeflemediğini belirtti.

Hindistan-Avrupa Birliği ticaret anlaşmasından sonra ne olacak?

BRICS dışından da birçok ülke, karşılıklı ticaret işlemlerini yerel para birimleriyle uzlaştırmaya yönelmiş durumda; Türkiye ve Çin, kendi komşu ülkeleriyle bu yönde adımlar attı. Çin son olarak Mısır, Birleşik Arap Emirlikleri ve Suudi Arabistan ile de bazı ticari işlemlerini yerel para birimleriyle uzlaştırmaya başladı. Her iki gelişme de, dolar hegemonyasından uzak yeni bir parasal düzenin şekillenmesine hizmet eden meselelerden sayılıyor. Bu yazı, Çin'in bu alandaki tecrübesiyle karşılaştırmalı olarak, Hindistan'ın kendi yerel para birimini uluslararasılaştırma adımını atma imkânlarını ele alıyor.

Hindistan, çeşitlenmiş bir ekonomiye ve geniş bir toprak parçasına sahip; bu da ülkenin gerçekten çeşitlenmiş bir ekonomiye kavuşmasına yardımcı oluyor. Ayrıca dünyanın en fazla nüfusa sahip ülkesi olması da önemli bir ekonomik kaynak sunuyor. Göstergeler, Hindistan'ın geçen dönemde beşeri sermayesini iyi bir şekilde değerlendirmeyi başardığını gösteriyor; bu durum özellikle yazılım üretiminde ve çok sayıda bilgi teknolojisi uzmanına sahip olmasında güçlü biçimde ortaya çıkıyor.

Geçen on yıl boyunca Hindistan'ın gayri safi yurt içi hasılası (GSYİH), 2016'da 2,29 trilyon dolardan 2025 sonunda 3,96 trilyon dolara yükseldi. Hint GSYİH'sı, 2025 yılında dünya toplam GSYİH'sının %3,4'ünü oluşturuyor; küresel GSYİH ise aynı yıl 118,35 trilyon dolar olarak kayda geçti.

Çin, 2016'da parasının uluslararasılaştırılmasını kabul ettirdiğinde Hindistan'a kıyasla çok daha iyi bir konumdaydı; o tarihte küresel GSYİH'nın %14,8'ini gerçekleştiriyordu ve dünyanın en büyük ikinci ekonomik gücünü temsil ediyordu. Ancak parası çok daha önce uluslararasılaştırılmış, fakat küresel ekonomideki konumu Çin kadar ileri düzeyde olmayan diğer ülkelerin durumuna da bakmamız gerekiyor; bunlar Avustralya ve Kanada'dır.

Avustralya ve Kanada'nın 2025'teki GSYİH performansına bakıldığında, bu ülkelerin Hindistan'dan daha düşük seviyede olduğu görülüyor. Dünya Bankası veritabanı rakamlarına göre, Kanada ve Avustralya'nın 2025 yılı GSYİH'sı sırasıyla yaklaşık 1,7 trilyon dolar ve 2,3 trilyon dolar olurken, Hindistan'ın GSYİH'sı aynı yıl 3,9 trilyon dolara ulaştı.

Buna göre, Hindistan'ın GSYİH açısından ekonomik performansı ışığında para birimini uluslararasılaştırabileceği söylenebilir; özellikle G20 üyesi olması da bu konuda avantaj sağlıyor.

Hindistan'ın uluslararası ticaretteki konumu

Dünya Bankası verileri, Hindistan'ın mal ve hizmet ticaretine katkısı bakımından olumlu gelişmeler yaşandığını gösteriyor. Mal ve hizmet ithalatı bakımından Hindistan'ın payı, 2016'da 480 milyar dolardan 2025'te 949 milyar dolara yükseldi; yani bu dönemde Hindistan'ın mal ve hizmet ithalatındaki payı yaklaşık ikiye katlandı.

Mal ve hizmet ihracatı açısından ise, aynı kaynaktan alınan verilere göre Hindistan'ın payı 2016'da 439 milyar dolardan 2025'te 880 milyar dolara yükseldi; bu dönemde yaklaşık ikiye katlanan bir artışa denk geliyor. Hindistan'ın mal ve hizmet ihracat-ithalat performansı küresel performansla karşılaştırıldığında, Dünya Bankası verilerine göre Hindistan, küresel mal ve hizmet ithalatının %2,8'ini ve küresel mal ve hizmet ihracatının toplamının %2,5'ini gerçekleştiriyor.

Hindistan'ın performansı, Avustralya ve Kanada ile mal ve hizmet ticareti açısından karşılaştırıldığında, Hindistan'ın performansının bu iki ülkeden daha iyi olduğu görülüyor. Mal ve hizmet ihracatı açısından Hindistan 2025'te yaklaşık 880 milyar dolar gerçekleştirirken, Avustralya ve Kanada sırasıyla 418 milyar dolar ve 726 milyar dolar gerçekleştirdi. Mal ve hizmet ithalatı verileri de Hindistan'ın bu iki ülkeye üstünlüğünü gösteriyor; Hindistan 2025'te yaklaşık 949 milyar dolar gerçekleştirirken, Avustralya ve Kanada sırasıyla 407 milyar dolar ve 806 milyar dolar gerçekleştirdi.

Hindistan'ın GSYİH açısından ekonomik performansı ışığında para birimini uluslararasılaştırabileceği söylenebilir; özellikle G20 üyesi olması da bu konuda avantaj sağlıyor.

Hindistan'ın geçen on yılda dünyayla olan mal ve hizmet ticaretinin değeri, 2016'da 919 milyar dolardan 2025'te 1,8 trilyon dolara yükseldi; yani bu dönemde dış ticaret hacmini neredeyse ikiye katladı. Dünya Bankası verileri, Hindistan ekonomisinin olumlu yönde geliştiğini gösteren başka göstergelere de ışık tutuyor; bunlardan biri, para birimini uluslararasılaştırma imkânıyla ilişkili olarak, geçen on yıl boyunca döviz rezervlerini artırma başarısı. 2016'da yaklaşık 361 milyar dolar olan rezervi, 2025'te 700 milyar dolara ulaştı.

Yeni Delhi zirvesinden önce düzenlenen BRICS maliye bakanları ve merkez bankası başkanları toplantısında, grup, sınır ötesi ticaret ve yatırımlarda ulusal para birimlerinin kullanımının genişletilmesine, ödeme sistemlerinin geliştirilmesine ve grubun Yeni Kalkınma Bankası'nın kalkınma projelerinin yerel para birimleriyle finanse edilmesindeki rolünün güçlendirilmesine çağrıda bulundu.

Hindistan'ın yerel para birimini uluslararasılaştırma girişiminde birçok karşılaştırma yapılabilir. Çin'in tecrübesiyle karşılaştırıldığında, Çin'in daha iyi imkânlara sahip olduğu görülüyor; ancak bu, Hindistan'ın bu adımı atmasının mümkün olmadığı anlamına gelmiyor. Hindistan'ı Avustralya ve Kanada ile karşılaştırdığımızda ise, Hindistan'ın bu adımı atmak için iyi bir fırsata sahip olduğu görülüyor.

Sonuç olarak karşımızda, yeni bir küresel parasal düzenin -hatta yeni bir küresel ekonomik düzenin- şekillenmesi için açık ve birden fazla yol bulunduğu gerçeği var. Çin yuanının küresel ticari işlemlerin uzlaştırılmasındaki payı %8'e yaklaşırken uzlaşırken, Hindistan da kendi para birimini uluslararasılaştırmayı değerlendiriyor; bütün bunlar, Amerikan ekonomisinin küresel düzeyde zayıflık ve gerileme yaşadığı bir dönemde gerçekleşiyor.

Yeni Delhi zirvesinin sonuçları, BRICS'in yerel para birimlerinin kullanımını genişletme yönünde ilerlediğini, ancak henüz ortak bir para birimi veya birleşik bir ödeme sistemi oluşturma aşamasına geçmediğini gösteriyor. Bu da Hint rupisinin uluslararasılaştırılmasının, muhtemelen herhangi bir daha kapsamlı ortak çerçeveye geçilmeden önce, ikili uzlaşmalar ve ülkeler arası ödeme anlaşmaları yoluyla gerçekleşeceği anlamına geliyor.

Hindistan'ın para birimini uluslararasılaştırması önünde bir dizi zorluk da bulunuyor; bunların en belirgini, uluslararasılaşma sonrasında para biriminin değerinde denge sağlayabilme kapasitesi. Çin'in, dünyanın en büyük ihracatçısı olması, en büyük döviz rezervine sahip olması ve Amerikan hazine tahvillerinden büyük bir pay alması gibi, kendi para birimini uluslararası piyasada belirleme gücüne katkıda bulunan birçok imkânı vardı.
Kaynakça : Al-Araby Al-Jadeed